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中国也有成功的价值投资者可为什么称价值投资不适合中国的人对他们只字不提老拿徐翔反复说事

2019-11-13 20:51:12

谢邀。时间仓促,不想开电脑,用手机打了,见谅。A股能做价值投资么?答案是能。贴几张比较典型的价值股的图但斌的茅台恒瑞医药GREE电器有很多人说的万科这些图可以看到,如果在这些企业的早期,或者10几年之前买入这些企业的股票,可以获得惊人的回报。但是,国内的部分价值投资者却并未被多数人看好或者提及,这是为什么?原因很简单,业绩不好。但斌很牛逼,看中了茅台,07年高位不走,付出了高额的时间成本。此外,虽然是茅台死忠粉,持有资金占整个基金的比例却不是非常高,导致了基金运作的不佳。客户要看到的是业绩,业绩不好,不管你眼光多准,照样提钱走人。你可以说投资者短视,茅台如今那么高,但投资者为什么不能自己allin茅台却一定要买但斌的基金呢?赵丹阳很牛逼,07年逃顶,还和巴菲特吃了饭。可是他的业绩一年不如一年,在牛市都没能带来丰厚的回报还大言不惭地说押注A股。可以去看他09年之后的业绩,年年亏。07年后投资印度的基金也是亏,后来把钱撤出来了,印度股市倒是涨了。李驰不了解,业绩也没公开,我也不多说。还有林园等各式人物,我也不一一说了。价值投资的能力,一得经得起投资者的考验,二得经得起时间的考验。目前国内,基本没有。为什么没有?这不能怪这些价值投资者们,我来讲讲。中国改革开放40年未到,股市更是个孩子。在一个新兴市场里,要把价值投资做成功是很难的事情。一个新兴市场,波动是非常大的,因为经济支柱是很脆弱的。当年的金砖四国,现在也就中国能算牛逼,印度还有点潜力,剩下两个不知道排哪里去了。巴西当年申办奥林匹克运动会的时候,肯定想不到现在的状况。一个波动的宏观经济,造就了波动的市场。一个波动的市场,热点一直都在切换,这里的热点不是金融市场的热点,而是实业的热点。一开始是地产,后来是酒,后来是医药,到如今高科技产业,别的国家快100年的发展历程,我国不到40年就走成如今的模样,从投资,出口,再到消费,到如今通过科技创新实现的产能升级,一切都发生的太快。这也能说明为什么美林时钟在国内被玩成电风扇。在中国做价投,最忌讳的一句话却是出名的buyandhold(买入并持有)。持有到什么时候?要持有多久?一直持有?抱歉,经济形势转变太快,市场切换太快,客户资金等不起你。看上面的K线图,你会发现国内的股票都是有周期性的,最明显的就是万科。国内被人熟知的价值投资者们都等不起,因为客户等不起,时间成本等不起。按大方向讲,国内最适合的投资策略还是趋势投资,去找产业拐点,做戴维斯双击,美国典型上世纪60-80年代的玩法。而那个年代,巴菲特并没有做得非常好。价值投资,每个市场都能做,只是是谁做,能不能做。国内目前能说在做价值投资的,也就类似郭广昌这样的人。用保险企业厚实的现金流去做财务投资,所谓巴菲特模式,这也是巴菲特的财富突然雄起的原因之一。保险企业基本是cashcow,丰富的现金流,不同于普通私募基金,没有客户赎回的强大压力,更适合于做真正的价值投资。我猜想有人会拿美国的一些做得比较不错的hedgefund来反对我。我觉得还是要势必分清价值投资和基本面研究,这两个完全不同,国内的财经媒体学术能力有些许不够,造成如今的困惑。关于徐翔,我觉得过了。你可以说他操纵美邦服饰是违法的,但他之前的短线操作行为对市场并无害处。如果你要把扰乱市场的罪强加给徐翔,那Livermore的书也别读了,themarketwizards书里的人统统抓起来,顺便把推荐这本书的比尔盖茨抓起来好了。所有人的行为,到头来都是市场行为。徐翔的操作思路,完全是因为散户出身。我就10万,你还要我做价投?盼望着放10年后变100万?市场结构决定了参与市场者的行为,若a股市场70%都是机构,那么情况应该就不一样了。当然,市场的制度也是无法做价投的一个问题。辛宇说的很对,大意是a股伟大的企业也就那么1%,我辛辛苦苦去找那1%还也许没找对,为什么不能去做波段做差价?说点敏感的,a股学问类企业我一概不碰。之前ip都炒的很火,的确,学问类企业还蛮赚钱的,可是压根不并表,不放在上市企业里,揣进自己腰包,等要解禁了再放进去出利好高位套现。当然,这种事情,不止学问类企业。这个市场太会骗人,一般人做不来价投。美国股市也一样,只不过人家不用人骗了,用电脑。

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